天元证券门户_主流实盘配资平台参考-管理方式说明交银国际：1月乘用车内需阶段性承压出口延续高增态势

门户来自：股票如何配资网站：天元证券门户_主流实盘配资平台参考-管理方式说明更新：2026-02-20 15:21:02 阅读：129

智通财经APP获悉天元证券门户_主流实盘配资平台参考-管理方式说明，交银国际发布研报称，1Q26车市受季节性要素重复前期铺张透支影响，全体推崇相对平时。尽管“以旧换新”政策延续提供了底部复旧，但结尾不雅望情感较重，导致部分需求递延开释。瞻望后续，跟着各地细目加快落地，车市景气度有望迟缓回暖。出口方面，受益于中欧、中加关税考虑的积极进展，以及自主品牌大家化策略真切，新动力出海正从单纯的生意出口向“产业链出海”口头进阶。

个股方面，提议温煦：小鹏汽车(09868/XPEV.US/买入)全新P7/增程车型接续上市，同期外洋腹地化坐褥迟缓落地，带动销量和毛利率升迁;祥瑞汽车(00175/买入)特有化极氪后股东里面资源整合;比亚迪(01211/买入)外洋产能插足放量期，外洋销量的增长有望进一步优化利润结构。

交银国际主要不雅点如下：

1月车市因政策调度及铺张透支承压，结伙品牌推崇相招架跌

受新动力购置税免税政策退出、以旧换新补贴调度及铺张透支等多热切素影响，2026年1月中国内地乘用车零卖量154.4万辆，同比下滑13.9%。商场结构方面，自主品牌靠近调度，当月零卖89万辆，同比着落18%，商场份额缩窄3.5ppts至57.5%;结伙品牌推崇优于大盘，零卖47万辆，同比仅微降4%，其中德系与日系份额辞别升迁1.4和2.1个百分点至19.8%和15.5%。

张开剩余47%

1月新动力浸透率大幅回落至38.6%，新势力份额逆势升迁

1月新动力乘用车零卖59.6万辆，同比下滑20.0%，新动力浸透率环比回调20.5ppts至38.6%。分阵营看，各板块浸透率均权臣下滑：自主品牌新动力浸透率为61.7%(环比-19.2ppts)，豪华品牌降至16.1%(环比-23.0ppts)。值得注释标是，造车新势力份额环比升迁7.7ppts至31.2%。

出口延续强盛势头，新动力占比贴近50%

1月乘用车出口(含整车与CKD)所有57.6万辆，同比增长52.0%。分品牌看，自主品牌如故出口主力，当月出口47.6万辆，同比增长49%;结伙与豪华品牌出口10万辆，增速达65%。收获于自主新动力外洋认同度的抓续升迁，1月新动力乘用车出口28.6万辆，同比增长103.6%;其占出口总量的比重升至49.6%，同比升迁12.5ppts。

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