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1月18日晚，容百科技（688005）公告称，因公司紧要合同公告涉嫌误导性叙述等，中国证监会决定对公司给予立案。同日公司败露对上交所问询函的回复，容百科技坦陈，契约未商定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，原公告对合同总金额表述不严谨。此外，公司暗示原公告关于本契约订立后可能产生的风险辅导不够充分，部分用语不够设施，但不存在借大额合同进行股价炒作的动机。
记者小心到，按照容百科技里面轨制，该合同败露需经董事长签发，但容百科技暗示本次董事会文告未报董事长签发。
紧要合同公告涉嫌误导性叙述
1月13日晚，容百科技败露公司与宁德时期签署《磷酸铁锂正极材料采购和洽契约》。契约商定自2026年第一季度驱动至2031年，容百科技整个为宁德时期供应国内区域磷酸铁锂正极材料展望为305万吨，契约总销售金额超1200亿元。
该笔合同暴露出的信息败露问题赶快引起监管小心，上交所当晚对容百科技下发《问询函》，公司股票于1月14日起停牌，暂时断绝了紧要未败露信息对股价的影响。
1月18日，容百科技公告称，因公司紧要合同公告涉嫌误导性叙述等，中国证监会决定对容百科技给予立案。同日，容百科技回复上交所问询函。从问询函可看出，“1200亿元”的测算依据以及容百科技的践约武艺是该合同信息败露的两大中枢问题。
最初看“1200亿元”的测算。容百科技在回复中称，契约未商定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实质销售领域需笔据实质订单订立时的原材料价钱以及数目笃定，销售金额具有不笃定性。原公告对合同总金额表述不严谨。
该合同销售数目及价钱均存在变动风险。容百科技在回复中称，本次契约的预测需求量是基于宁德时期对将来6年的需求预测。最终采购量及宁德时期的需求保险以两边后续订立的年度性的不祥单笔采购合同为准。在容百科技自豪宁德时期抽象竞争力要求前提下，两边有最低采购量商定。但该回复未败露最低采购量的具体数额。
价钱方面，2026年产物销售商务条款已笃定，公司与客户摄取的是公式计价机制，产物销售价钱=碳酸锂成本+加工费（除锂盐除外的统统原材料、电费、东说念主工、开导折旧等），将来原材料价钱存在波动的风险。2027年及以后商务条款两边另行商定，5代以上产物的商务条款两边另行商定。
由此看来，现时投资者无法笃定最低采购量数额，以及2027年至2031年的销售商务条款，对该合同总销售额的估算存在一定不笃定性。
尚未已毕领域化相识量产
再看容百科技践约武艺。当作2025年刚刚切入磷酸铁锂行业的新企业，顿然接下如斯大的订单，容百科技存在技能量产考据、产能配套两方面的风险。
容百科技在回复中辅导，公司现时磷酸铁锂正极材料第三代收用四代产物尚未已毕领域化相识量产，第五代产物仍处于开发阶段，后续公司磷酸铁锂产物可能存在产物开发和量产推动不足预期的风险。
值得小心的是，据记者了解，容百科技使用的“翻新性新工艺”在业内存在一定争议。其能否在领域化量产中有优异推崇，有待容百科技用事实评释注解。
此外，容百科技现时仅有正在收购经过中的贵州新仁年产6万吨磷酸铁锂产线。其产能不仅远不足以撑握305万吨的6年总需求，况兼本人存在产能开导、投资并购等方面风险。
为支吾产能缺口，容百科技称将接续通过投资并购及产能自建等花式扩大产能领域，展望将来三年为自豪本合同践约需求本钱性支拨约为87亿元。展望2026年、2027年、2028年扩产所需本钱性进入为36亿元、33亿元、18亿元。另有极少质保金将在2029年支付。公司拟通过银行贷款、自有资金过火他等多种花式自豪名目开导及投产所需的资金需求。
资金支握方面，容百科技称2025年9月30日公司货币资金及交往性金融财富为45.91亿元，银行承兑汇票余额25.78亿元，公司资金相对充裕；限定2025年三季度末，公司尚未使用的银行授信额度为84.38亿元，备用流动性资金饱胀。
宁德时期可能会提供匡助，两边商定可与宁德时期协商以预支款或合伙的时势支握容百科技产能开导。因为宁德时期卑鄙阛阓需求变化引起其名目需求减少的，宁德时期尽其所能消纳容百科技为宁德时期预留产能（包括和洽其他项规画增量）。
由此可见，容百科技产能开导或有一定保险。但值得小心的是，磷酸铁锂行业由于产能饱胀，竞争尤为热烈。中国化学与物理电源行业协会曾在2025年12月30日发文指出，磷酸铁锂行业存在多量企业握续吃亏、锂资源价钱波动剧烈、行业全体产能期骗率偏低以及低水平近似开导时局频发等问题。诚然如斯，受行业潜在远景迷惑，一批公司正接续推广产能，其中不乏实力淳朴的大型集团。将来磷酸铁锂行业竞争可能握续自高，新投产能要“活下来”，需要有硬智商。
紧要合同公告未报董事长签发
除了“1200亿元”的测算依据、容百科技践约武艺两个主要问题外，问询函回复中的一些细节相同值得饶恕。
举例，笔据回复，容百科技董事长并未出当今该公告的签发经过里。
按照公司信息败露轨制，该合同所属的信息败露事项门径中，第三步为“董事会文告审查，董事长签发”。关联词容百科技称本次闲居规画紧要合同公告，“经董事会文告审查，并组织临时公告败露责任，关联词未报董事长签发”。
此外，公功令务部总司理于2026年1月12日买入公司股票1000股，于1月13日卖出1000股。限定该合同败露日，其未握有容百科技股票。容百科技称“法务部总司理系误操作买入公司股票，并于第二日上昼开盘后、本次公告前实时卖出”。
值得一提的是，容百科技高管曾于2021年因信披违纪受到上交所通报月旦。已往5月，公司时任董事长暨实质适度东说念主白厚善、时任董事会文告张媛等公司责任主说念主员在小范围投资者调换步履中，显现了公司产能开导进展、实质投产及产量、功绩预测等伏击信息，激发公司股价上升并波合极端波动。上交所合计，上述相干信息应当由公司在允洽中国证监会规则条款的媒体上真确、准确、齐全、实时、平正地败露。公司谋划东说念主员在小范围的投资者调换会上显现，违背了信息败露平正性要求。
记者了解到，就容百科技本次合同败露所涉问题，上交所也将连络公司回复情况启动秩序刑事背负门径。
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