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每经记者|蔡鼎 每经剪辑|黄博文
港交所官网败露，极物念念维有限公司（以下简称“极物念念维”）日前向港交所呈交了IPO（初次公开募股）苦求，中金公司和中银国外为联席保荐东谈主。
极物念念维领有并经营的中枢业务品牌为COMMUNE幻师（以下简称“幻师”）。据招股书，公司拟将这次港股IPO召募资金永诀用于扩大幻师汇聚、数字化及基础纪律拔擢、产物研发和翻新、增强品牌剖析度以及营运资金过甚他一般企业用途。
《逐日经济新闻》记者闲散到，天然极物念念维领有“中国名规律一的餐酒吧品牌”幻师，但在2024年和2025年前三季度，公司在一线城市的同店销售同比增长率均为负。
此外，为止2025年11月末，极物念念维的现款及现款等价物不及1亿元，较2024年年末的2.82亿元减少逾65%。但是，即便如斯，公司在2025年12月依旧宣派特別股息8000万元。
据招股书，极物念念维是中国名规律一的餐酒吧企业，为止2025年三季度末，其在宇宙40个城市运营着112家直营餐酒吧。其中，有109家餐酒吧以幻师品牌经营。
招股书称，幻师门店均策略性布局在东谈主流量大、曝光度高的城市中枢商圈，以杀青强盛的单店经济效益及品牌能见度。招股书征引弗若斯特沙利文的贵府称，2022年至2024年，以营收计，幻师聚积三年在中国餐酒吧品牌中位列第一，在2024年占据约7.8%的市集份额。
白昼，幻师为主顾提供早午餐、下昼茶，晚间则转机为与一又友进行餐后外交饮酒的外错乱会地，由此酿成的业务模式使乙醇饮料在其举座销售中占据较大比重。2025年前三季度，幻师约45%的营收来自酒水和饮料，其中约85%为乙醇饮品。
1月12日中午，记者来到位于成王人市科华北路的幻师店，该门店紧邻成王人地铁8号线川大望江校区站，除周边写字楼白领群体外，中枢客群为四川大学学生及社区住户。
记者看到，门店里面收受掀开间的通透布局。区别于传统餐饮的顽固式包间策动，该店主要确立了长条木桌、皮质卡座以及台球文娱区，意在强化空间的各人属性与外交功能。
位于吧台后方及侧面的大型自选酒水货架占据了权臣位置，这种“超市型”的密集排列款式，直不雅地体现了幻师“餐+酒自选”的经营模式。
幻师门店 图片起首：每经记者 蔡鼎 摄
记者闲散到，午间时段的门店内仅有荒芜门客堂食耗尽，另有部分主顾在店内体验收用台球神色。伙计告诉记者，门店午间客流顾惜，晚间基本满座，主顾多是川大学生。“尤其是周五和周六晚上，以致要列队。”
当记者问及最近几年门店内的酒水价钱是否有着落时，该伙计给出了详情的回复。他还补充称，门店主顾以会员为主。“若是以会员身份耗尽，酒水和食物价钱的优惠力度极度大。”
招股书炫耀，极物念念维的收入单一，公司着实通盘收入均来自餐酒吧运营。2023年、2024年和2025年前三季度（下称“敷陈期内”），餐酒吧运营占其收入的比例永诀为99.7%、99.9%和99.9%。
图片起首：极物念念维招股书
招股书称，幻师门店平均投资回本期约为17个月，敷陈期内，幻师门店的初次进出均衡期约为3个月，每家餐酒吧日均订单量永诀为256单、296单和327单。
为止2025年三季度末，幻师在宇宙共有109家门店，其中主要位于二线城市，统统72家，较2024年年末增多5家。不外，2025年前三季度，幻师在一线城市的门店数目缩减1家。
图片起首：极物念念维招股书
从幻师餐酒吧的中枢运营主义来看，以2025年前三季度为例，其位于一线城市的门店日均销售约4.03万元，着实是其三线及以下城市门店的两倍，也远高于二线城市门店。
敷陈期内，幻师永诀杀青收入8.45亿元、10.74亿元和8.72亿元，永诀杀青溢利5052.5万元、5398.1万元和6669.8万元。
图片起首：极物念念维招股书
天然公司收入和溢利呈现增长趋势，但公司举座毛利率由2023年的70.5%下滑至2024年的67.8%，着落2.7个百分点。天然毛利率在2025年前三季度有所回升，达到68.7%，但仍未收复至2023年水平。
记者闲散到，在连锁餐饮的中枢观测主义——同店销售额上，极物念念维裸露疲态。2024年，公司举座同店销售增长率为1.9%，但在2025年前三季度，该主义则为-0.3%。此外，同时的一线城市同店销售增长率均为负。
图片起首：极物念念维招股书
幻师于2016年起便通过成立极物念念维开展业务，公司总部位于广东省珠海市。极物念念维于2021年9月30日在开曼群岛注册成立为豁免有限公司。
极物念念维成立以来已完成三轮融资，终末一轮融资完成于2022年7月22日，共募资约1.09亿元，投后估值为71.6亿元，约为2021年完成A轮融资后估值的7倍。
招股书炫耀，2024年，极物念念维净增门店16家；2025年前三季度，公司新开9家店、关闭7家店，门店总和仅从110家增至112家，彭胀速率赫然放缓。
招股书称，预测改日，极物念念维经营在2026年新开设30至40家幻师店，要点布局一线及二线城市。
记者闲散到，就在左近递表前的2025年12月，极物念念维还向推动宣派8000万元的极度股息。需要指出的是，为止2025年11月末，公司的现款及现款等价物不及1亿元，较2024年年末的2.82亿元降幅极度65%。
此外，为止招股书败露日，极物念念维仍有4家门店未赢得消防安全查验见地书。把柄法律，这些门店濒临歇业风险及最高30万元的罚金。另有部分门店未完成消防验收备案。
针对公司为止2025年11月末现款储备较2025年年头减少逾65%仍宣派特別股息、一线城市同店销售增长率抓续为负等问题，1月11日上昼，记者向公司官网提供的邮箱发送了采造访题，但为止发稿未获其回复。
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